Sora Ventures 启动亚洲首支「比特币金库基金」：六个月内拟购入 10 亿美元 BTC

Sora Ventures 启动亚洲首支「比特币金库基金」：六个月内拟购入 10 亿美元 BTC

一、事件概览：为什么这件事值得关注

Sora Ventures 在台北区块链周期间宣布推出亚洲首支面向机构的「比特币金库基金」，目标是在约六个月内累计购入价值 10 亿美元的 BTC，并已获得约 2 亿美元的区域伙伴承诺出资。此举旨在把分散的亚洲机构资金“池化”，为本地金库公司提供流动性与协同网络。

二、基金定位与运作框架

1）定位：面向“金库型”机构资本

基金被定位为“金库型”配置工具，聚焦长期持有、风险约束与资产负债匹配，强调与区域金库公司共建协作网络（研究、做市、合规顾问与 OTC 承接）。

2）时间与规模目标

官方口径显示：计划 6 个月内完成累计 10 亿美元 BTC 配置，现有意向与承诺资金约 2 亿美元，为首期执行提供“底仓”。

3）潜在协同

• 为亚洲“本地金库公司”提供流动性与规模背书
• 与国际做市、托管、清算伙伴建立更顺畅的跨境通道
• 增强与矿企、场外流动性提供方的议价与对冲能力

三、亚洲金库进展：日本、韩国与泛娱乐资本加入

1）日本 Metaplanet：增发与偏好股“双轨”扩张

Metaplanet 股东已批准最多 5.5 亿股海外增发，约合 8.84 亿美元，并讨论更大规模的偏好股融资工具，资金主要用于继续购入 BTC。

2）韩国 Bitplanet：宣布首个“机构级比特币金库”

Bitplanet 宣布在韩国设立首个“机构级”比特币金库，首期规模约 4000 万美元，并强调“低负债/去杠杆”的金库结构。

3）K Wave Media（纳斯达克：KWM）：拟动用 10 亿美元额度布局 BTC

K Wave Media 公布与 Anson Funds 的 5 亿美元可转债协议，并叠加早前 5 亿美元股权融资安排，合计形成约 10 亿美元资本容量，其中大部分将按约定用于购入 BTC。

四、与美欧“金库标杆”的对照：规模与节奏

在美国，MicroStrategy（现品牌“Strategy”）持续增持 BTC，仅 2025 年 8–9 月又多次加仓。其合计持有量已约 636,505 BTC，占比特币全部供应量上限的约 3% 左右，成为全球最具代表性的上市公司比特币金库样本。

五、关键信息一览（规模、时间线、地区与结构）

注：表格为公开报道综合，规模为目标或截至披露日的近似值，实际执行可能随市场与合规进度而调整。

六、可能带来的结构性影响

1）区域“金库基础设施”更完善

基金化、池化的资本加速形成亚洲版“金库生态”，在托管、做市、清算、审计与税务合规等环节产生外溢效应。

2）场外流动性与价格发现机制更顺畅

大额配置通常通过 OTC 与做市商完成，或促使亚洲时区的流动性承接与报价更具深度与连续性。

3）企业资产负债表的“类黄金”配置选项

金库资产被更多企业视为“抗通胀+流动性管理”的组合一环，但节奏与风险敞口管理仍被放在优先级。

七、关键风险与合规要点（投资者需关注）

• 价格波动与会计处理：BTC 的波动性与会计准则处理（减值/公允）可能影响利润表与股价弹性。
• 融资结构成本：可转债/偏好股等工具虽然减少即时摊薄，但也可能带来利息或分红成本约束。
• 跨境合规：不同司法辖区对金库与数字资产托管、税务及披露的要求存在差异，执行层面需审慎。

八、时间线与后续观察指标

1）六个月执行期内的“买入节奏”

关注 Sora Ventures 实际执行的到位资金与 OTC 成交节奏；量化指标包括：月度新增 BTC、平均成交价格、托管地址变动。

2）“亚洲金库群像”的扩容与复制

观察日本、韩国与东南亚是否出现更多金库化资金与上市公司金库试点，以及是否出现跨境托管/清算协同升级。

唐一一点评

这次 Sora Ventures 的基金更像是一场“组织方式”的升级：把过去零散的亚洲机构需求，通过池化与协同网络转为可复制的金库模型。若执行顺利，亚洲时区的场外深度与价格发现或更具韧性。与此同时，日本与韩国的样本已显示，多元化融资工具与低杠杆思路，正在形成各具特色的金库范式。
需要留意的是，金库策略并非单维度“加仓”，而是资产负债表的系统工程，涉及资金成本、会计政策与跨境合规等细节。企业金库的长期表现，很大程度取决于执行节奏与风险对冲能力。对区域市场而言，这类基金若能搭建稳定的托管、清算与研究基础设施，或将逐步提升亚洲在全球比特币流动性中的话语权。