美联储终止加密专项监管，银行重返数字资产赛道获关键助力

美联储悄然解散针对银行加密业务的特设监管计划，将数字资产监督重新纳入传统银行监管框架，为传统金融机构进军加密货币领域铺平道路。

美联储于2025年8月15日宣布，正式终止其“新兴活动监督计划”（Novel Activities Supervision Program），该计划原是2023年专为监控银行涉及加密货币和金融科技活动而设立的特殊监管机制。

这一决定意味着美联储将对银行数字资产活动的监管重新整合到“标准监管流程”中。

这一转变表明美国监管机构对加密货币行业采取了更加温和的态度，也反映出经过两年多的实践，美联储已经加深了对加密货币活动及相关风险的理解。

美联储监管政策转变

根据美联储8月15日的声明，该机构决定终止2023年设立的“新型活动监管项目”，该项目原本旨在监管与加密资产和分布式账本技术相关的特定活动。

监管计划终止的核心内容

美联储在声明中表示：“理事会自启动计划以监管某些加密货币和金融科技活动以来，对这些活动、相关风险以及银行风险管理实践已有更深入的理解”。

“因此，理事会正在将这些知识和对这些活动的监督重新纳入标准监管流程，并撤销其2023年设立该计划的监管函”。

这一监管计划最初是在2023年8月根据监督信SR 23-7启动的，旨在监控包括加密货币托管、稳定币发行、代币化资产以及与非银行的基于API的合作伙伴关系等新兴银行实践。

计划起源与初始目的

该计划创建于2023年8月，采用“风险导向”方式，包括监管为“加密资产相关实体和金融科技公司提供存款、支付和放贷服务”的银行。

这一计划是在2023年危机之后推出的，当时三家与科技及加密客户密切相关的美国银行——硅谷银行、银门银行和签名银行相继倒闭。

背景与监管演进

这一监管转变发生在特朗普政府下，美国政府机构在监管和处理数字资产方面采取了更温和的方式。

“扼喉行动2.0”争议

加密行业与美国银行监管机构经历了动荡的数年，期间数字资产公司和业内人士纷纷抱怨来自政府机构的有组织行动切断他们的银行服务——该行动被业界及其共和党议员盟友称为“扼喉行动2.0”。

参议员卢米斯证实了特朗普胜利后战略比特币储备计划的实现。这一发展与“压制点2.0”行动相关，该行动旨在削减加密公司与传统银行服务的联系，对全球行业产生了重大影响。

近期监管发展

自1月以来，美国证券交易委员会（SEC）已撤销了对加密货币公司的多项调查和执法行动，财政部领导层的声明表明该部门将与白宫建立国家加密货币储备的政策保持一致。

特朗普任命了亲加密的官员来重新指导银行机构，尽管美联储维护其独立性，但总体上已加入货币监理署（OCC）和联邦存款保险公司（FDIC）放宽加密货币限制的趋势。

行业与立法者响应

这一举措立即得到了立法者和数字资产倡导者的赞赏。

立法者支持

美国参议员辛西亚·卢米斯在社交媒体平台X上表示：“一个巨大的胜利，结束了第二轮Chokepoint行动。美联储宣布终止对数字资产银行活动的针对性监督。这仍然需要做更多的工作，但这是实现加密货币公平竞争环境的重要进展。”

众议院金融服务委员会也支持这一决定：“委员会赞赏美联储决定终止其新兴活动监督计划。上届国会，委员会曾致信美联储，表达对该计划及其对银行参与数字资产生态系统的影响的担忧。”

行业反应

尽管一些监管专家警告称，随着金融科技的加速采用，这可能会削弱保护措施，但数字资产支持者认为，在标准监督下的统一处理对于促进增长和实现监管对等至关重要。

加密行业通过稳定币适应，展示了对“蠕卷行动2.0”实施的银行限制的韧性。这种韧性突显了该行业在压力下创新的能力。

扩展阅读：美国加密货币监管框架全景

除了美联储的监管转变外，美国还在近期通过了一系列重要的加密货币监管法案，构建了更为完整的数字资产监管框架。

《GENIUS法案》稳定币监管框架

2025年5月，美国参议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案），建立了美国首个稳定币联邦监管框架。

该法案要求只有获得许可的发行人才能发行供美国公民使用的支付稳定币，且必须按照1:1的比例由高流动性资产支持。这些储备资产包括美元现金、银行存款、93天内到期的美国国债等高质量流动资产。

《数字资产市场清晰法案》

《数字资产市场清晰法案》（CLARITY法案）希望明确加密货币的监管分工，解决美国证券交易委员会（SEC）与美国商品期货交易委员会（CFTC）对于加密货币监管权的长期争夺。

该法案提出“数字商品”概念，将“与区块链系统有内在联系，且其价值源于或可合理预期源于使用区块链系统的数字资产”这一绝大多数加密货币均具备的特征作为数字商品的定义，即在法律上将加密货币界定为数字商品。

反CBDC法案

与GENIUS法案推动稳定币合规发展、CLARITY法案明确加密货币监管分工的立法思路一脉相承，反CBDC法案从限制路径出发，意在防范中央银行主导的数字货币（CBDC）对现有金融体系和私营稳定币生态造成结构性冲击。

该法案的核心内容在于禁止美联储在缺乏国会明确授权的情况下直接或间接发行中央银行数字货币（即数字美元）或类似的数字资产。

展望未来

美联储终止新型活动监督计划的决定，标志着美国对加密货币的监管态度发生重大转变。这一变化为银行机构参与数字资产活动创造了更加友好的监管环境，有望进一步推动传统金融与加密资产的融合。

核心进展包括：美联储终止了2023年设立的专项加密监管计划，将相关监管纳入标准流程；美国近期通过了多项重要加密监管法案，包括《GENIUS法案》和《数字资产市场清晰法案》；监管环境的转变可能促进更多传统银行机构参与加密货币活动。

这些发展表明，美国正在构建更加清晰和友好的数字资产监管框架，为加密货币行业的健康发展提供了更加确定的政策环境。

对于市场参与者而言，这一监管转变意味着传统金融机构进入加密资产领域的障碍减少，可能带来更多的机构资金和更广泛的市场参与，进一步推动数字资产行业的发展与成熟。