香港打响Solana ETF第一枪！10月27日正式交易，全球目光聚焦

香港打响Solana ETF第一枪！10月27日正式交易，全球目光聚焦

华夏基金Solana ETF详情解析

香港首只现货Solana ETF——华夏基金Solana ETF（代码：3460）将于2025年10月27日正式在香港交易所上市交易。该产品已于10月17日获得香港证监会（SFC）批准，开创了亚洲市场先河。

产品核心信息

华夏基金Solana ETF设置了0.99% 的年管理费，在费用结构上与传统加密货币ETF相近。基金采用双托管模式，由中银国际保诚信托有限公司担任主要托管人，OSL Digital Securities则作为子托管人并提供虚拟资产交易平台服务。

该产品支持多货币交易，投资者可使用港元、人民币或美元进行买卖。交易单位设定为每手100股，为不同资金规模的投资者提供了灵活性。

全球Solana ETF监管环境对比

美国市场蓄势待发

在美国市场，证券交易委员会（SEC）近期引入了”通用上市标准”，简化了加密货币ETF的审批流程。这一变革导致大量加密ETF提案涌现，市场对Solana等多种代币ETF获批预期升温。

美国SEC原定于10月10日对约16个加密货币现货ETF申请做出决议，其中包括备受关注的Solana和XRP相关产品。不过，由于美国政府停摆延长，这一决定可能被推迟。

香港与美国的监管差异

香港此次批准现货Solana ETF，展现了其推动虚拟资产市场发展的决心。相比之下，美国监管审批进程较为缓慢，但市场普遍预期Solana ETF最终将获批准。

摩根大通分析师指出：”鉴于芝商所（CME）早已推出Solana期货合约，Solana现货ETF获得批准的可能性很高。”事实上，REX Osprey已于今年7月成功推出美国首只Solana现货ETF，不过该基金是依据美国《1940年投资公司法》注册，与其他依据《1933/1934证券法》申请的现货ETF有所不同。

机构对Solana ETF资金流入预测

摩根大通的保守预估

华尔街巨头摩根大通对Solana ETF的资金流入预期相当谨慎。该银行在本月发布的报告中预计，Solana现货ETF在首年可能仅吸引约15亿美元的资金流入。

这一数字约为以太坊（ETH）预期资金流入量的七分之一。摩根大通分析师团队解释说：”将七分之一的比例，套用到以太币ETF第一年96亿美元的净流入额上，这意味著Solana ETF第一年的潜在净流入额可能就在15亿美元左右。”

预测依据与潜在风险

摩根大通的预测主要基于两项对比分析：一是已上市的REX Osprey Solana ETF自推出以来吸引了近3.5亿美元的资金；二是Solana的DeFi总锁定价值（TVL）约为以太坊的七分之一。

然而，即使是15亿美元的流入预估，也可能过于乐观。摩根大通提醒了多个风险因素：

• 市场定位劣势：相比以太坊，投资者对Solana作为主要DeFi、智能合约加密货币的认知度较低
• 链上活跃度下降：自2024年11月以来，Solana活跃地址数持续下滑
• 生态特质：Solana链上迷因币的交易占比过高
• 投资者疲劳：多档加密货币现货ETF可能接连上市，分散资金关注度

Solana与以太坊生态系统对比

网络指标与市场地位

根据数据显示，截至2025年10月，Solana价格为184.2美元，市值约1006亿美元，是全球第六大加密货币。而以太坊当前价格约为3,843.37美元，市值高达5456.9亿美元。

从DeFi生态系统来看，Solana的总锁定价值（TVL）约为108.94亿美元，而以太坊的DeFi生态系统规模要大得多，这在一定程度上解释了为何分析师对Solana ETF的资金流入预期较为保守。

技术特色与发展轨迹

Solana采用独特的历史证明（PoH）机制，理论上每秒可处理数十万笔交易，具有极高的可扩展性。然而，该网络在过去曾遭遇多次宕机问题，引发了对去中心化和稳定性的关注。

以太坊则通过2022年9月的”合并”升级从工作量证明（PoW）转变为权益证明（PoS）机制，大幅降低了能耗，提高了网络安全性。2024年的Dencun升级进一步优化了Layer 2扩展方案，显著降低了gas费用。

Solana与竞争币种价格展望

短期价格表现

在市场表现方面，Solana近期交易价格为184.2美元，过去24小时内下跌0.28%。回顾历史，Solana曾在2021年牛市中达到历史最高点294.85美元，随后在2022年底因加密货币市场熊市和FTX交易所倒闭影响，一度跌至8.00美元的低点。

长期价格预测

以下是Solana与以太坊的价格预测对比：

值得注意的是，这些预测存在高度不确定性，加密货币市场波动性极大，投资者应谨慎评估风险。

加密货币ETF市场新趋势

产品多元化发展

2025年，加密货币ETF市场迎来了监管放松、机构资金涌入与产品多元化的多重利好。不仅限于比特币和以太坊，现在Solana、XRP和Cardano等资产的ETF也为投资者提供了不同风险和收益特征的选择。

以灰度为例，其在SEC批准新通用上市标准后不久推出了Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF（GDLC.P），涵盖五种主要加密货币，为投资者提供了更广泛的市场敞口，有助于分散风险。

机构资金加速涌入

随着监管环境改善，机构投资者开始积极进入加密货币ETF市场。例如，XRP近期吸引了超过6000万美元的机构资金流入，显示出市场对该类资产的强烈需求。

Gate的数据显示，2025年前5个月，以太坊的机构持仓量增加了30%，交易量同比增长40%。这种趋势预计将持续，随着更多传统金融机构参与，加密货币的主流化进程将进一步加速。

唐一一点评

香港批准全球首只现货Solana ETF标志着加密货币市场发展的重要里程碑，不仅展现了亚洲金融市场在数字资产领域的创新力度，也为全球投资者提供了全新的资产配置工具。华夏基金此次推出的产品，通过多货币交易和双重托管模式，在便利性与安全性之间取得了平衡，有望吸引更多传统投资者进入加密货币市场。

从全球视角看，香港此举无疑给美国监管机构带来了压力，加速了全球主要金融市场对多样化加密ETF的审批进程。摩根大通对资金流入的预测虽然保守，但反映了机构对Solana与以太坊生态规模差异的理性认知。投资者需认识到，加密货币ETF虽然降低了直接投资数字资产的技术门槛，但市场波动、监管不确定性和流动性风险依然存在，合理的资产配置和风险控制至关重要。