Metaplanet冲至全球企业比特币持仓第5：年内目标完成85%，最新加仓5,419 BTC
看点提示
- 东京交易所上市公司 Metaplanet 再购入 5,419 BTC（约6.33亿美元），总持仓升至 25,555 BTC，跃居全球上市公司第 5。
- 本次交易均价约 $116,724/BTC；公司历史平均持币成本约 $106,065/BTC。
- 资金主要来自近期完成的 14.5亿美元国际配股，年内 3万枚BTC 目标已完成 85.2%。
最新进展与核心数据
本次增持概况
- 新增持：5,419 BTC
- 交易对价：约 $632.53M
- 交易均价：$116,724/BTC
- 持仓总量：25,555 BTC（截至 2025-09-22）
- 历史平均成本：$106,065/BTC
- 年内目标达成率：85.2%（25,555/30,000）
全球企业BTC持仓排名（截至 2025-09-22）
| 排名 | 公司 | BTC持仓 |
|---|---|---|
| 1 | Strategy（MicroStrategy） | 638,985 |
| 2 | Marathon Digital | 52,477 |
| 3 | XXI | 43,514 |
| 4 | Bitcoin Standard Treasury Co. | 30,021 |
| 5 | Metaplanet | 25,555 |
| 6 | Bullish | 24,300 |
资金来源与战略节奏
国际配股完成与用途
- 14.5亿美元国际配股已于 9 月上旬完成，主要用于继续购入比特币，部分投入收益业务。
- 管理层同时强调，这是“分批增持”的第一笔，后续仍将按战略节奏推进。
阶段性目标进度
| 时间节点 | 目标 | 当前进度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 30,000 BTC | 85.2% |
| 2026年末 | 100,000 BTC | 战略路径明确，资金与结构逐步到位 |
经营指标：BTC Yield 与股本效率
BTC Yield 是什么？
- BTC Yield 为公司自定义的效率指标，衡量“每股（含完全摊薄）所对应的BTC数量增长”。该口径用于穿透股本扩张，观察单位股本承载的BTC增量。
近期表现（公司公告口径）
| 季度区间 | BTC Yield |
|---|---|
| 2025年Q1 | 95.6% |
| 2025年Q2 | 129.4% |
| 2025年Q3（截至 9/22） | 10.3% |
持仓与股本时间轴（节选）
| 日期 | BTC持仓（枚） | 已发行普通股（股） | 完全摊薄股本（股） |
|---|---|---|---|
| 2024-09-30 | 399 | 181,692,180 | 454,201,850 |
| 2024-12-31 | 1,762 | 362,683,340 | 489,604,170 |
| 2025-03-31 | 4,046 | 459,823,340 | 574,779,175 |
| 2025-06-30 | 13,350 | 654,714,340 | 826,567,925 |
| 2025-09-22 | 25,555 | 1,140,974,340 | 1,434,392,925 |
架构调整：分离衍生品与库藏业务
- 公司在美国迈阿密新设 Metaplanet Income Corp.，注册资本 $15M，用于独立运营与BTC相关的衍生品/收益业务，与日本主体的库藏资产分离，有助于风险隔离与合规运营。
行业意义与合规视角
机构化浪潮下的“去中心化底线”
- 随着更多企业与机构纳入BTC，行业观点强调“推动采用的同时，需坚守比特币的去中心化原则”，否则将削弱其可信中立与抗审查特性。
与同类公司的对照
| 维度 | Metaplanet | Marathon Digital | XXI | Bitcoin Standard TC |
|---|---|---|---|---|
| 持仓（枚） | 25,555 | 52,477 | 43,514 | 30,021 |
| 策略重心 | 库藏+收益双轮驱动（配股+衍生品） | 矿企+库藏 | 投资控股 | 投资控股 |
| 近期资本动作 | 14.5 亿美元配股 | 产能扩张与再投资 | 资本市场并购与配置 | 财务投资为主 |
风险与看点（供投资者参考，不构成建议）
- 价格波动：大额集中持仓对净值与股价弹性影响显著。
- 执行节奏：后续分批增持与市场流动性、波动率之间存在博弈。
- 治理与合规：跨境架构与衍生品运作需持续匹配各地监管要求。
数据看板（速览）
| 指标 | 数值 | 口径/时间 |
|---|---|---|
| 本次新增 | 5,419 BTC | 2025-09-22 |
| 总持仓 | 25,555 BTC | 2025-09-22 |
| 本次均价 | $116,724 | 交易均价 |
| 历史均价 | $106,065 | 累计成本 |
| 年内目标进度 | 85.2% | 30,000 BTC 目标 |
| 全球排名 | 第5 | 上市公司组 |
| Q1/Q2/Q3* BTC Yield | 95.6% / 129.4% / 10.3%* | *Q3截至9/22 |
唐一一点评
Metaplanet 正在以“股本融资 + 分批入场 + 收益业务”的组合拳加速“比特币化”。从 Q1~Q2 的 BTC Yield 表现看，单位股本承载的BTC增速显著，说明公司并非单纯以规模扩张取胜，而是注重效率与节奏控制。这种打法在价格强波动期更考验团队对 配股时点、成交冲击、衍生品对冲 的综合把握。
迈阿密子公司的成立，意味着 库藏与收益 两条业务线开始“物理分离、风险隔离”。在机构化资金持续进入的大背景下，坚守去中心化底线 的行业共识也在强化：只有在透明、抗审查的前提下，企业库藏才具备长期的全球信誉背书。对于Metaplanet而言，下一阶段的关键不只在于“拿到更多币”，更在于以更优的单位股本效率去穿越周期，并在监管合规与资本市场之间维持稳健的平衡。
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