香港稳定币市场迎来爆发期，中资科企与数字银行合作申请牌照

主流加密货币市场动态

BTC价格面临关键清算点

根据市场数据，BTC价格正处于关键点位附近，若价格突破115,372美元，主流CEX累计空单清算强度将达31.87亿美元；若价格跌破104,542美元，多单清算强度则将达15.98亿美元。这一数据表明市场正处于高度敏感状态，大幅波动可能导致超过47亿美元的头寸被清算。

主流山寨币普遍回调

市场数据显示，ETH已跌破4,400 USDT关口，现报价4,399.52 USDT，24小时跌幅达5.08%；BNB也跌破840 USDT，现报价839.81 USDT，24小时跌幅为3.13%。此次回调与BTC价格波动共同反映了当前加密货币市场的整体震荡格局。

下表展示了主要加密货币的价格表现：

稳定币发行与监管进展

Circle扩大USDC发行规模

据区块链数据显示，Circle在过去24小时内在Solana链上新铸造了2.5亿枚USDC。至此，Circle在2025年于Solana网络上的USDC铸造总量已达117.5亿美元。这表明尽管市场波动，稳定币的需求仍在持续增长。

全球稳定币监管态势

全球范围内稳定币监管框架正在逐步完善。欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）第一阶段已于去年6月底生效；美国《天才法案》（GENIUS Act）也在今年7月经特朗普签署生效。这一全球监管趋势为稳定币市场的健康发展提供了制度保障。

香港稳定币生态与创新应用

政策框架正式确立

香港《稳定币条例》已于2025年8月1日正式生效，为稳定币发行提供了明确的法律框架。香港金管局已发布《持牌稳定币发行人监管指引》等系列配套指引，明确了发行人牌照申请门槛，包括财务条件、人员资质、储备资产、托管赎回要求等具体规定。

根据条例，只有获金管局批予牌照的机构方可进行”受规管稳定币活动”，且发行人必须是香港注册成立的公司或”在香港以外成立为法团的认可机构”。

牌照申请竞争激烈

首批香港稳定币牌照仅发放3-5张，且申请条件苛刻：需要2500万港元实缴股本起步，储备资产需100%高流动性资产（现金、短期国债），并遵守严格的属地原则。目前已有数十家机构参与竞争，主要包括三大派系：

中资科企与数字银行合作模式

据报道，多家中国科技巨头正与香港数字银行（前称虚拟银行）合作申请香港稳定币牌照。这些中资科技巨头本身往往是香港本地数字银行的股东之一，双方着眼于代币化资产交易和跨境支付领域的巨大机遇。

这种合作模式具有明显协同效应：科技公司可凭借其庞大的用户和商户网络，帮助数字银行克服规模劣势；而数字银行则可利用自身数字资产，帮助稳定币发行人应对复杂的监管环境。

创新应用场景探索

代币化货币基金先行

富途集团与华夏基金（香港）已宣布建立Web3.0领域的合作关系。富途将作为独家券商，在其平台上线由华夏基金（香港）发行的代币化货币基金产品，涵盖港币、人民币及美元三种币种。

这种代币化基金产品实现了”链上””链下”双轨申赎机制，支持7×24小时链上交易和到账服务，为稳定币未来的应用提供了重要参考。

稳定币购买股票的创新模式

富途集团董事总经理曾煜超表示，在香港稳定币发行后，公司将探索让用户以稳定币作为平台余额或持仓资产买入股票，并协助处理法币清算及结算环节。这种创新模式有望显著提升交易效率，改善用户体验。

跨境支付与日常应用场景

香港稳定币的应用场景不仅限于金融投资领域。据报道，香港政府将于明年4月起规定本港的士必须向乘客提供最少两种替代纸币的付款方式，市场憧憬稳定币有機會成为其中之一。此外，在跨境支付领域，稳定币也有望发挥重要作用，解决传统跨境结算效率低、成本高的问题。

市场前景与规模预测

全球稳定币市场高速增长

根据DefiLlama网站数据，全球稳定币市场市值已于今年6月突破2500亿美元，至8月更是超越2700亿美元。高盛最新报告指出，随着立法持续推进，稳定币生态系统正逐步合法化，未来稳定币市场规模有望增至数万亿美元。

香港稳定币发展潜力

彭博行业研究银行与金融科技行业资深分析师陈永富表示，香港稳定币规模或将迅速成长，资产代币化市场潜力达4.6万亿美元。规模庞大、可代币化的优质资产池，可能迅速提振香港稳定币的使用量，类似于USDT和USDC的发展路径。

香港将与其他已出台加密货币和支付法规的司法管辖区（如欧盟、日本和新加坡）展开竞争，争取成为全球数字金融中心。

唐一一点评

香港稳定币市场正在监管框架完善和技术创新推动下迎来关键发展期。《稳定币条例》的实施为市场提供了清晰监管框架，而中资科技企业与数字银行的合作为行业带来全新发展模式。这种合作既能够利用科技企业的技术实力和用户基础，又能借助数字银行的金融合规经验，创造协同效应。

未来香港稳定币发展将呈现多元化趋势：一方面锚定港元和美元的稳定币将率先推出，满足基本交易和投资需求；另一方面，随着市场成熟，离岸人民币稳定币也可能逐渐涌现，进一步丰富产品体系。代币化资产交易和跨境支付将成为稳定币两大核心应用场景，而日常生活中如的士支付等场景也可能逐步普及。

然而，香港稳定币市场也面临诸多挑战：首批牌照数量有限，竞争激烈；监管要求严格，申请门槛高；市场仍需时间培育大规模应用场景。但总体来看，香港稳定币市场发展前景广阔，有望成为推动香港数字金融中心建设的重要力量，并为全球稳定币市场发展提供新范式。